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載有香港及其它亞洲國家的經濟分析和報告，由經濟學者及工商界精英提供。

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中國銀行(香港)

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1.	美元長期貶值的可能性及影響問題今年3月以來，美元出現了一輪明顯的貶值過程，再次成為世界經濟金融領域的關注焦點。美元走勢不僅將牽動其他各類金融市場，而且會對正在復蘇中的實體經濟構成影響，而某種意義上說，中國及香港對有關問題的敏感度會遠遠高於

2009年10月31日

2.	香港人民幣國債市場的發展前景與影響探討國家財政部在香港發行60億元人民幣國債，此擧既涉及債券市場，也涉及人民幣業務，在經濟及金融市場正待復蘇之際，將有助於提振香港投資氣氛，香港市場寄於期望。本文擬對香港人民幣國債市場的發展前景及其影響做一探討。

2009年9月30日

3.	香港經濟復甦路上的喜與憂香港經濟今年第2季較去年同期的跌幅從首季的-7.8%收窄逾半至-3.8%，較前一季度環比更已止跌回升3.3%，情況與亞洲外向型經濟體如新加坡和南韓等的相似。在中國經濟率先復甦，美國經濟也觸底的情況下，香港經濟甚至有望最早

2009年8月31日

4.	香港經營人民幣貿易結算的前景及影響人民幣貿易結算在試點階段是要理順其運作流程，為推動其中長期發展打基礎。人民幣的計價與結算功能對其國際地位提升及香港離岸金融業務發展均有積極影響。香港既要看到優勢，也要看到制約，務求在效力及價格方面提供有競爭力的服務，發展成爲可以全面處理人民幣業務的離岸基地。

2009年7月22日

5.	香港經濟衰退與經濟轉型今年首季，香港經濟按年下跌7.8%，為自1998年第3季下跌8.1%以來的最差，跌幅大大超出了市場所有預期。不僅如此，經季節性調整後，本地生產總值較去年第4季再收縮4.3%，若換算成年率的話，收縮幅度約為18.0%，環比跌幅超過了亞洲金融風暴期間任何一個季度，是自上世紀90年代以來最嚴重的。據此，特區政府把今年全年的經濟增長預測從原來的-2.0%至-3.0%大幅下調至-5.5%至-6.5%。

2009年6月30日

6.	水能覆舟亦能載舟 - 看全球流動性再泛濫現象 5月12日，資金持續流入香港令金管局需要不斷接美元沽港元，帶動銀行體系總結餘單日增加207億港元，餘額在結算後增至2461億港元，兩者均創下新高紀錄。如果計及金管局之前數次增發外匯基金票據吸資的因素在內，則過去半年多以來流入香港的資金規模達到約3000億港元

2009年5月29日

7.	儲備貨幣改朝換代的前景在倫敦G20峰會之前夕，以中國和俄羅斯為代表的發展中國家對美元的國際儲備貨幣地位提出了挑戰。這一招兵行險著，既因為現時尚未有其他貨幣能根本動搖甚至取代美元，也因為萬一美元因受到致命挑戰而大幅貶值的話，持有龐大美元資產的外國個人、機構和政府投資者要蒙受巨大的購買力損失壓力

2009年4月23日

8.	珠三角經濟與政策前景及對香港的啟示 2008年，在外圍的拖累下，中國經濟增長明顯降溫，其中以珠三角為主體的廣東經濟尤為突出（按2007年數據，珠三角分別佔了廣東的本地生產總值和進出口額的83%和96%，因此廣東的經濟數據表現可在很大程度上視為珠三角的情況，反之亦然）。

2009年3月24日

9.	危機中警惕保護主義抬頭 1月22日，美國候任財長Geithner在書面回復參議院金融委員會時指稱奧巴馬政府相信中國人為操控人民幣匯率；1月28日，美國眾議院投票通過了包含政府基建工程只能使用美國製鋼鐵的條款的刺激經濟方案；2月2日美國參議院在審議方案時更把這一買美國貨條款的範圍擴大到所有製成品。

2009年2月28日

10.	奧巴馬政府領導下的美國經濟展望美國國家經濟研究局近期發表報告，基於就業、居民收入及生產等多方面數據的觀察，判斷美國經濟於07年12月已陷入衰退，至今為期已一年。如按GDP季度表現，美國商務部最近修訂數據顯示在07年末季也曾呈負0.2%增長(年率)，但其後反覆回升，到今年第3季才再出現負增長。

2009年1月6日

11.	最嚴峻的考驗即將到來 - 香港經濟2008年回顧及2009年展望今年第3季，香港經濟按年的增幅降至1.7%，低於市場預期之餘還是自2003年SARS以來最差，但就仍然保持著正增長。但如果經季節性調整後按季度環比，那麽本地生產總值就已經連跌兩個季度，第2和第3季跌幅分別為-1.4%和-0.5%，與歐元區及日本經濟同樣在第2和第3季連續錄得季度下跌(幅度分別為-0.2%和-0.2%、-0.9%和-0.1%)的情況一樣

2008年11月30日

12.	面對內外部環境變化的中國經濟在次按問題引發的國際金融危機愈演愈烈、世界經濟形勢日趨惡化的時候，今年來中國經濟的降溫也趨於明顯，特別是第三季在增長速度上出現加速下滑的跡象，同時中國的經濟政策也有了全面的轉變，這些都引起廣泛的關注。如何評估中國經濟的走勢和政策的變化？

2008年10月31日

13.	雷曼衝擊波對香港經濟的影響及啟示近日，雷曼兄弟申請破產保護1等連串事件顯示次貸風暴仍然在蔓延、惡化，對市場與信心造成新的衝擊。為了挽救金融體系崩潰，以美英為首的西方國家從9月16日開始再度聯手干預市場，透過注資、停止濫用賣空機制等措施穩定股市。

2008年9月30日

14.	次按和信貸危機的後遺症 - 全球經濟需要更深層次調整美國次按和信貸危機至今已超過一年，其對美國和全球經濟及金融市場的影響遠超預期。在次按問題爆發初期，市場普遍認為次按只佔美國按揭市場的八分之一，聯儲局亦預期次按問題只會為金融市場帶來1,000億美元的損失。然而，至目前為止，全球金融機構已為按揭相關貸款和投資失誤錄得超過5,000億美元的損失

2008年8月1日

15.	內地經濟放慢、宏調面對考驗，對香港影響如何？中國海關總署的統計顯示，今年6月份內地出口1215.3億美元，增長17.6%，增幅比5月份的28.1%下降10.5個百分點，而上半年的累計出口總額6,666億美元，同比增長21.9％，增速比去年同期低5.7個百分點。

2008年6月1日

16.	亞洲若出現震蕩，香港弱點何在？步入年中，外匯市場出現了令人不安的訊號。根據Bloomberg對全球貨幣表現的排名，至6月13日止，美元兌G-10貨幣匯率有7只錄得顯著跌幅，兌其餘3只的升幅均頗為溫和，在3%之內。同期美元兌亞洲10只主要貨幣其中的一半錄得升幅，兌另一半則錄得跌幅。

2008年5月1日

17.	次按風暴演化的一些啟思僅在兩年前的今日，大部份的投資者，包括筆者在內，對「次按」一詞均相當陌生。在兩年後的今日，每日財經新聞的報導幾乎都離不開次按相關的話題，事實證明次按風暴不只是其佔GDP比重所反映的茶杯裏的風波，而是引起全球金融動盪的軒然大波。次按問題由單純的按揭申請者與銀行之間的壞賬問題，發展至後來評級機構備受質疑、信貸衍生工具價格迅速萎縮、對沖基金大舉出售資產套現，到最後大型投資銀行崩盤，央行需出手救市避免系統性危機的爆發。

2008年4月1日

18.	實質負利率下的經濟環境和銀行業經營香港2008年1月份的綜合消費物價指數報3.2%，但如果把政府寬減首季差餉的影響撇除，實際的通脹率達到4.3%，與此同時，美國為救經濟和救市不計短期通脹代價而繼續大幅減息，香港市場資金仍然充裕，同業拆息仍然偏低於美息，在聯繫匯率之下有繼續跟隨減息的空間，令亞洲金融風暴之後首次出現的實質負利率程度進一步加深，這對本港經濟和銀行業經營將產生多方面的影響。

2008年3月1日

19.	美國因素如何影響中國經濟隨著房地產市場的下滑和次按危機的進一步加深，去年第四季以來美國經濟進入衰退的風險已經明顯增加。對於仍然存在過熱風險，同時又高度依賴於出口並以美國為最主要市場的中國經濟來說，美國因素無疑令其不確定性增加。美國經濟的放緩或衰退將如何影響中國，已是一個關係到如何評估中國經濟走勢和政策方向的重要問題，本文試對此進行探討。

2008年2月1日

20.	美元貶值趨勢及崩潰風險探討 07年以來，美元跌勢加劇，美匯指數（本文用的是美元兌主要貨幣名義匯率指數，Nominal Major Currencies Dollar Index，下同）在11月上旬一度跌至71.1053點，與去年底比較，跌幅達12.7%，全年則下跌10%。美元急跌的勢頭令國際市場焦慮不安。從長週期看，美元這一輪跌勢始於2002年3月份。

2008年1月1日