房地产业乍现复苏迹象。

在德国举行的慕尼黑国际房地产商务博览会及论坛2009 (Expo Real 2009) 已踏入第12届，环球金融危机及信贷紧缩问题为博览会带来新挑战，入场人数下降了15%，仅有21,000人。

今年的参展商数目同样下跌，从去年的历史新高降至今年的14,750家。

西欧、美国、俄罗斯、捷克共和国及卢森堡的房地产市场是 Expo Real 的推介重点，吸引上述国家的大批业者到场。迄今为止，土耳其的代表团规模仍傲视其他国家。

虽然博览会内只有少数出类拔萃的崭新房地产项目，但规模仍冠绝欧洲众多商业地产贸易展销会。今次博览会于10月5至7日举行。

纵使房地产市场仍未见底回升，但已出现明显的复苏迹象，香港的国际建筑及建造公司应感到鼓舞，现时重点是如何在前景未明的房地产行业中独具慧眼，发掘商机。

巴塞罗那的 Parc de l'Alba 发展项目。		Arnold de Haan：坚持过气原则难有发展。

荷兰 Meyer Bergman 负责人兼副主席 Arnold de Haan 认为，若业者坚持「永不抓住下跌刀子」的原则，发展只会停滞不前，价格正不断滑落，现在仍未是买便宜货的适当时机。

不过，很多专家则指出特定市场领域仍有利可图。根据英国房地产公司 Cushman & Wakefield 的资料显示，伦敦市内的西区、西堤区以及码头区，第三季房地产成交额达17亿欧元，较今年首季急升110%。此外，伦敦戴德梁行 (DTZ) 的数据亦指出，第三季欧洲商业房地产成交额亦增长30%至138亿欧元。

资产管理公司百仕通 (Blackstone) 于9月达成一宗大手交易，以11亿欧元收购英国房地产公司 Broadgate Estates 的五成股权。不过，另一家房地产公司仲量联行 (Jones Lang LaSalle) 的专家认为，投资者仍锺情于可提供稳定收入的优质产品。

情绪评估项目。		Christian Sautter 冀于巴黎建新酒店。

伦敦及巴黎是房地产公司最感兴趣的两个欧洲城市。巴黎副市长 Christian Sautter 宣布于巴黎兴建200万平方米的办公室楼面，引起出席博览会人士的密切关注。

身兼巴黎发展局主席的 Christian Sautter 曾到慕尼黑物色合适伙伴发展上述计划。他透露，巴黎首要工作是兴建酒店，并计划于2020年底前建成7,000间新酒店房。巴黎不但要增加酒店数量，亦希望提升酒店质素。

根据仲量联行国际资本集团的专家指出，2009年上半年环球投资交易额仅510亿欧元，其中美国跌幅最大，按年急挫77%。日本已超越美国及英国成为投资者最活跃地区，同期投资交易额达100亿欧元，美国及英国紧随其后，投资金额分别为90亿及70亿欧元。

房地产市场可持续发展

可持续发展是大型项目的考虑因素。

可持续发展是今次慕尼黑国际房地产商务博览会及论坛的重要议题，特别是房地产业于经济危机时的可持续发展以及因应有关发展而须作出的重大转变，更备受出席人士关注。

Georg Allendorf 博士身兼 RREEF Deutschland 总裁及德意志银行 (Deutsche Bank) 另类资产投资经理，认为可持续发展并不是说服投资者的重点，但用这个论点可更易令投资者接受所推介的投资项目。

Georg Allendorf 博士称，现在是最佳投资时机，物业的相对价值于过去数月已经上升，当中涉及随后3年的潜在投资回报。

	Union Investment 的摊位。

RREEF Deutschland 正筹集两项核心房地产复苏基金，分别以美国及泛欧为营运基础。Georg Allendorf 博士透露，每项基金总值约2.5亿欧元。

Union Investment 管理委员会主席 Reinhard Kutscher 博士表示，以往只有学术界才对可持续发展有兴趣，但时移世易，投资者的投资涉及物业组合的长期质素，因此他们日益关注可持续发展概念，而这种策略也可增加利润。

资产管理及可持续发展备受关注。

Union Investment 协助德国可持续发展建筑委员会 (DGNB) 制订可持续发展建筑认证计划。该公司正研究方案以减少基本能源需求以及减低购物商场及办公大楼排放的废气，现正在埃森兴建的 Thyssenkrupp AG 总部，便采用这个概念。

Expo Real 2009 举行多场小组会议，其中一个重要结论是，资产管理的质素日益重要。

Arnold de Haan 称，由于企业不想贱卖资产，只好被逼继续持有物业，因此资产管理成为盈利能力的关键因素。预料未来数月，欧洲房地产市场再出现一轮转换资产管理公司浪潮。

特约记者　Silke Thole 慕尼克报道