房地產業乍現復甦跡象。

在德國舉行的慕尼黑國際房地產商務博覽會及論壇2009 (Expo Real 2009) 已踏入第12屆，環球金融危機及信貸緊縮問題為博覽會帶來新挑戰，入場人數下降了15%，僅有21,000人。

今年的參展商數目同樣下跌，從去年的歷史新高降至今年的14,750家。

西歐、美國、俄羅斯、捷克共和國及盧森堡的房地產市場是 Expo Real 的推介重點，吸引上述國家的大批業者到場。迄今為止，土耳其的代表團規模仍傲視其他國家。

雖然博覽會內只有少數出類拔萃的嶄新房地產項目，但規模仍冠絕歐洲眾多商業地產貿易展銷會。今次博覽會於10月5至7日舉行。

縱使房地產市場仍未見底回升，但已出現明顯的復甦跡象，香港的國際建築及建造公司應感到鼓舞，現時重點是如何在前景未明的房地產行業中獨具慧眼，發掘商機。

巴塞羅那的 Parc de l'Alba 發展項目。		Arnold de Haan：堅持過氣原則難有發展。

荷蘭 Meyer Bergman 負責人兼副主席 Arnold de Haan 認為，若業者堅持「永不抓住下跌刀子」的原則，發展只會停滯不前，價格正不斷滑落，現在仍未是買便宜貨的適當時機。

不過，很多專家則指出特定市場領域仍有利可圖。根據英國房地產公司 Cushman & Wakefield 的資料顯示，倫敦市內的西區、西堤區以及碼頭區，第三季房地產成交額達17億歐元，較今年首季急升110%。此外，倫敦戴德梁行 (DTZ) 的數據亦指出，第三季歐洲商業房地產成交額亦增長30%至138億歐元。

資產管理公司百仕通 (Blackstone) 於9月達成一宗大手交易，以11億歐元收購英國房地產公司 Broadgate Estates 的五成股權。不過，另一家房地產公司仲量聯行 (Jones Lang LaSalle) 的專家認為，投資者仍鍾情於可提供穩定收入的優質產品。

情緒評估項目。		Christian Sautter 冀於巴黎建新酒店。

倫敦及巴黎是房地產公司最感興趣的兩個歐洲城市。巴黎副市長 Christian Sautter 宣布於巴黎興建200萬平方米的辦公室樓面，引起出席博覽會人士的密切關注。

身兼巴黎發展局主席的 Christian Sautter 曾到慕尼黑物色合適夥伴發展上述計劃。他透露，巴黎首要工作是興建酒店，並計劃於2020年底前建成7,000間新酒店房。巴黎不但要增加酒店數量，亦希望提升酒店質素。

根據仲量聯行國際資本集團的專家指出，2009年上半年環球投資交易額僅510億歐元，其中美國跌幅最大，按年急挫77%。日本已超越美國及英國成為投資者最活躍地區，同期投資交易額達100億歐元，美國及英國緊隨其後，投資金額分別為90億及70億歐元。

房地產市場可持續發展

可持續發展是大型項目的考慮因素。

可持續發展是今次慕尼黑國際房地產商務博覽會及論壇的重要議題，特別是房地產業於經濟危機時的可持續發展以及因應有關發展而須作出的重大轉變，更備受出席人士關注。

Georg Allendorf 博士身兼 RREEF Deutschland 總裁及德意志銀行 (Deutsche Bank) 另類資產投資經理，認為可持續發展並不是說服投資者的重點，但用這個論點可更易令投資者接受所推介的投資項目。

Georg Allendorf 博士稱，現在是最佳投資時機，物業的相對價值於過去數月已經上升，當中涉及隨後3年的潛在投資回報。

	Union Investment 的攤位。

RREEF Deutschland 正籌集兩項核心房地產復甦基金，分別以美國及泛歐為營運基礎。Georg Allendorf 博士透露，每項基金總值約2.5億歐元。

Union Investment 管理委員會主席 Reinhard Kutscher 博士表示，以往只有學術界才對可持續發展有興趣，但時移世易，投資者的投資涉及物業組合的長期質素，因此他們日益關注可持續發展概念，而這種策略也可增加利潤。

資產管理及可持續發展備受關注。

Union Investment 協助德國可持續發展建築委員會 (DGNB) 制訂可持續發展建築認證計劃。該公司正研究方案以減少基本能源需求以及減低購物商場及辦公大樓排放的廢氣，現正在埃森興建的 Thyssenkrupp AG 總部，便採用這個概念。

Expo Real 2009 舉行多場小組會議，其中一個重要結論是，資產管理的質素日益重要。

Arnold de Haan 稱，由於企業不想賤賣資產，只好被逼繼續持有物業，因此資產管理成為盈利能力的關鍵因素。預料未來數月，歐洲房地產市場再出現一輪轉換資產管理公司浪潮。

特約記者　Silke Thole 慕尼克報道